前言
比特幣Bitcoin（以下簡稱BTC）自2009年誕生以來，「四年週期」與「減半行情」幾乎成為市場共識。
從每一次減半，產出的供給放緩，市場會規律的迎來轉變，投資人便開始期待新一輪的牛市。
然而，在這次2025年應該預期的漲幅，卻沒有出現…
如果回顧歷史價格走勢與減半時間點，會發現真正主導市場價格運作的，未必是「整整四年」，而是一個特別的數字—1068天。
本篇將從歷史減半事件、價格高低點與時間間隔出發，系統性拆解比特幣減半週期，並探討1068天是否才是BTC四年循環背後真正的結構性規律。
Table of Contents
比特幣「四年週期」的由來？
比特幣創始人中本聰在設計之初，為了模擬黃金的稀缺性並防止通貨膨脹，規定大約每四年礦工挖礦的獎勵就會減半，也就是俗稱的減半機制（Halving），這也就是比特幣「四年週期」的由來。
每逢減半發生，市場便開始倒數牛市的到來，也是市場上加密貨幣投資人最狂歡的時刻。
也就是說，四年週期指的是比特幣BTC會伴隨著一波上漲與一波下跌的組合，在每四年循環一次。
然而，在最近的第四次減半後，卻沒有迎來大家最期待的上漲預期。
因此，人們開始疑惑這個被市場廣泛默認的「四年週期」，是否要在這次循環中被打破？
看著BTC價格的回落，以及市場上許多謠言與風聲興起，許多人信心動搖，開始擔心是不是真的會發生這項結果。
減半機制與市場關聯
比特幣BTC的減半（Halving）源自其底層設計：礦工每挖出210,000個區塊記帳，隨後比特幣所獲得的區塊獎勵將會減半，約略對應時間四年，這項機制的目的在於，有效控制比特幣BTC的供應，以防止通貨膨脹。
這項機制直接為市場帶來兩個關鍵影響：
- 新增供給下降：比特幣BTC的產出速度被強制放緩
- 稀缺性敘事強化：市場開始預期「供給減少 → 價格上升」
隨著2012、2016、2020三次減半後，價格均出現明顯上行，市場逐漸將「減半」與「牛市起點」畫上等號，四年一次的時間節奏，也因此被市場投資人默認為集體預期。
歷史四次比特幣減半回顧
自2009年比特幣BTC區塊誕生以來，至今共經歷四次減半事件（2025年）。
每一次減半，都發生在截然不同的市場背景之下——參與者結構、資金規模、交易工具與宏觀環境皆不相同。
若想要搞清楚「四年週期」的循環是否被過度簡化，回到歷史本身檢視始終是最基本、也最重要的一步。
因此，帶大家一起來認識比特幣BTC在每一次減半發生的市場變化。
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減半日期 |
減半後 區塊獎勵 |
減半當下價格 |
減半後 最高點價格 |
減半後 到最高點漲幅 |
最高點 發生日期 |
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第一次減半 |
2012/11/28 |
25 |
$12 |
$1,163 |
9,691% |
2013/11/30 |
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第二次減半 |
2016/07/09 |
12.5 |
$650 |
$19,640 |
3,021% |
2017/12/17 |
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第三次減半 |
2020/05/12 |
6.25 |
$8,821 |
$69,000 |
782% |
2021/11/09 |
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第四次減半 |
2024/04/20 | 3.125 | $63,800 | ? | ? |
? |
2012年第一次減半：早期市場的價格反應
2012/11/28是比特幣BTC第一次減半，區塊獎勵從50減少一半來到25，當時一顆比特幣價格約12美元，發生在比特幣剛誕生不久的早期階段。
那時市場規模極小、流動性極低，幾乎沒有什麼人聽過比特幣BTC，也沒有什麼加密貨幣的交易所。
雖然市場參與者少，但比特幣卻在第一次減半後的一年，暴漲到最高約1,100美元，漲幅將近100倍，因成長倍數驚人，在當時開始進入大眾的視野。
由此推測第一次減半後，比特幣BTC價格在接下來一年內出現大幅度上漲的因素：
- 供給下降疊加低基期效應
- 價格對資金流入高度反應
第一次的暴漲比較容易認為是早期資金大量流入帶動價格上漲，偏向炒作效應的結果。
2016年第二次減半：牛市雛形建立
到了2016年，市場條件與背景有明顯變化。
此時的加密貨幣市場已有初步規模，交易所也逐漸成熟，比特幣BTC開始被視為一種可投資資產，而非單純的詐騙或韭菜項目。
當時還有以太坊的崛起與許多ICO熱潮為市場注入了大量投機動力與資金。
2016/07/09第二次減半後，獎勵由25降到12.5，價格一樣沒有立即噴出，而是經過約1.5年的震盪走高，隨後在2017/12/17來到將近20,000美元的高點。
這個整個減半過程，市場開始認為：
- 減半後存在「時間滯後」
- 情緒與資金並非同步反應
也是在這一次開始，市場普遍認為減半會帶來牛市的上漲關係。
2020年第三次減半：資金與機構進場
2020年來到第三次減半，區塊獎勵從12.5下降到6.25，這年也是整個市場結構變化最劇烈的一年。
當時正值全球新冠疫情爆發，導致整個全球金融市場變化，比特幣被視為抗通膨的避險資產。
這一輪循環週期，在減半後歷時1.5年，比特幣BTC漲到將近70,000美元。
這次的推升不再只是加密貨幣市場內部的循環，更包含許多大型機構進場，價格與全球資金流動產生高度連動性。
我們從中可以看到整個比特幣的走勢開始與全球深度連結：
- 參與者層級明顯升級
- 減半的上漲效應遞減
這次減半帶來的上漲消息擴散快速，加上區塊鍊相關的投機項目氾濫，除了大型機構加入，也帶動越來越多散戶參與到加密貨幣市場。
2024年第四次減半：循環結構改變？
比特幣BTC來到2024年，也就是第四次減半，獎勵來到3.125，而這次所處的市場環境，與過往任何一次減半皆不相同。
現貨ETF、成熟的衍生品市場、國家法規政策、更高的市值基數，以及更複雜的資金結構都在影響著這個市場。
減半後同樣等待1.5年，時間進入到2025年，比特幣BTC確實成功站上100,000美元大關，但價格卻沒有如大多數人預期繼續上漲，而是開始回落。
在這樣的背景下，市場逐漸出現各種聲音：
- 價格是否依然遵循過往慣性？
- 四年週期是否還持續有效果？
當大家都在擔心與疑惑時？網路上有人分享比較這四次減半後的價格走勢與時間差異時，突然發現到1068天這個數字逐漸浮出水面，成為值得進一步檢驗的關鍵線索。
關鍵數字出現：1068天從何而來？
我們原本對比特幣的牛市預期就是來自於減半的四年週期。
這循環包含上漲與下跌，市場多數投資人也期待著2025會迎來大幅的上漲預期。
但這次的第四次減半到目前的結果卻跌破大家眼鏡…
攤開比特幣的歷史走勢，重新觀察四年週期與價格移動的軌跡，從中尋找是否能發現被忽略的訊息？
圖片垂直線說明
- 黃色：減半時間
- 紅色：循環的最高點
- 綠色：循環的最低點
從比特幣歷史走勢圖表找資訊
從圖中可以看到每一次減半循環的中間，會經歷一次循環的高點與低點。
我們從第一次的循環低點到第一次的循環高點，可以發現天數是1068天。
再來接著從循環高點到循環低點的天數經過大約363天。
接著，我們依次把每一次的循環低點到循環高點的天數都標示出來。
- 第二次的循環低點到循環高點：1061天
- 第二次的循環高點到循環低點：364天
- 第三次的循環低點到循環高點：1062天
可以發現到從循環低點到循環高點的天數大約是介於1061~1068天；然後循環高點到循環低點的天數是363天與364天。
也就是說，比特幣的上漲循環時間約是2年11個月的時間，而下跌的時間約是1年的時間。
一個循環的上漲時間加上一個下跌時間的組合是3年11月，並非是一般市場認知週期循環的整整4年。
所以我們用這樣的天數就能如期推算出接下來循環發生的每個時間點。
1068天在歷史走勢中的重複性
當我們知道上漲的天數約略在1061~1068天之後，我們便可以來計算此輪的上漲循環應該會維持到什麼時候。
我們從歷史最低點2022/11/07開始往後起算1061至1068天，會來到2025/10/03到2025/10/10之間。
也就是說，按照這個1068天的上漲週期推算，第四次減半後的循環高點已經抵達。
我們也可以從圖表觀察到2025/10/06的價格來到約125,700元，也正好是目前歷史的最高點。
它不是100%，而是一個警惕
雖然說這種推算跟四年週期的算法一樣，都是用針對歷史的走勢去歸納找出一個可整理的依據。
但往往歷史的借鑑不一定等於未來必然發生的結果。
不過我們依然要保持一個開放的態度，不否認這些過往歷史帶來的結果，而是為自己的交易規劃做好最壞的打算。
比特幣BTC未來走勢的預測
從前面的推算中得知2025/10/06可能會是這波牛市的循環最高點。
也就是說，按照這個循環預期，接下來將面臨下跌循環的開始。
我們從2025/10/06開始往後計算364天，就可以推測出下一輪的循環低點時間約是在2026/10/05。
假設這些依據不變，就可以再計算出下一次的循環高點時間約是2029/08/31至2029/09/06。
當然！這些都是假設，就像每一次減半發生當下的背景都不相同，會經歷到的事件也不同，進而影響到比特幣未來的走勢。
但也請記得，不管依據的方式如何，做好風險控管，才是你在加密貨幣市場能持續待下去最好的方式。
比特幣BTC減半、四年週期與1068天的真正意義
回顧比特幣BTC從誕生以來的歷史走勢，在經歷前三次減半時，市場投資人普遍都認為這是一個固定的上漲下跌循環。
但在第四次的減半影響中，卻沒有看到如期暴漲的價格，才開始意識到前三次默認的「四年週期」，更多是市場在回顧歷史後，對複雜價格行為所做出的簡化詮釋。
而在針對歷史走勢重新檢視的過程，發現到1068天的上漲時間，才是更符合比特幣BTC一直以來循環的根據。
但更重要的是，隨著比特幣BTC市場逐漸成熟，影響價格的因素已從單一的供給變化，擴展至全球關注、資金挹注、國家政策、監管環境和衍生品結構。
在這樣的背景下，任何參考週期的模型，無論是四年或1068天，都不該被視為精準的預測工具。
理解減半與週期的真正意義，不在於預測下一個高點或低點，而在於協助投資人建立更清晰的風險意識與時間觀。
當市場不再是我們所認為的「照表操課」，能夠保持彈性、避免過度依賴單一根據，反而才是長期在比特幣BTC的市場中最關鍵的優勢。