前言
新手投資人剛開始踏入外匯市場除了學好交易的方法之外，最重要的是學會認識外匯的交易成本，如果你不認識交易成本，你的資金就有非常高的機率被無形的消耗掉。
外匯的交易成本主要有兩個：「點差」與「庫存費」。
而其中的點差對資金的負擔是非常大的。
如果你對點差的認識只是單純在MT4或MT5的市場報價欄位上跳動的數字，那就只能算是初淺的認識。
本篇會帶你一起認識點差(Spread)和與點差有重要關係的點(Pip)、點值(Pip Value)。
Table of Contents
什麼是點差(Spread)？
在外匯市場中，投資人進行買入賣出的交易行為，在開倉時會產生交易的手續費，這個交易手續費就是買入價(Bid)與賣出價(Ask)之間的價差。
而這個價差就稱為點差(Spread)。
點差也就是投資人所需支出的交易手續費或是交易成本，所以點差越小越好。
如下圖所示，在MT4或MT5軟體的市場報價列表中，後方的！就是指點差。
也就是說，完整的市場報價就是由買入價(Bid)與賣出價(Ask)所組成，這兩者之間的價差就稱為點差(Spread)。
點差的公式：
點差(Spread) = 買入價(Bid) – 賣出價(Ask)
點差的類型又可以分為浮動點差與固定點差。
浮動點差
浮動點差是目前市場上多數外匯交易商提供的點差類型，指點差並非是統一固定，點差的大小會受到外匯交易商、流動商、貨幣流通性、市場交易熱絡度、市場狀況…等，不斷變動。
交易量大，流通性越高的貨幣，通常點差會越小，而交易量小，流通性低且較冷門的貨幣，點差會比較大。
當點差擴大時，比較不利於投資人進行交易。
而點差縮小時，交易需付出的成本較低，對投資人較有優勢。
例如：
台灣時間凌晨3點到6點的這段時間，市場交易活躍度較低，點差就會比較高，投資人應該要盡量避免這個時段進行交易。
固定點差
固定點差就是指點差的大小保持不變，與浮動點差不同，點差並不會因任何情況改變大小。
在外匯市場中，提供固定點差的外匯交易商是極少數的，通常是MM模式的外匯交易商會有提供固定點差。
外匯交易商提供的市場報價通常是來自串接上手的流動商，流動商會再對接更上手的銀行端，所以市場的價格是會有變動的。
如果外匯交易商提供給投資人的點差是固定點差，代表外匯交易商有很大的機率沒有跟上手的流動商串接，也就是沒有價格給投資人。
在這樣的交易商下單交易，會直接被交易商內部後台搓合，並沒有拋給上手流動商，就是所謂的對賭模式。
還不太懂什麼是對賭模式？或是對外匯交易商的類型有興趣想詳細學習的讀者，可以閱讀：什麼是STP、ECN與MM模式？
浮動點差與固定點差的總結
- 浮動點差會比較貼近市場的真實情況，當市場熱絡度較高時，點差會縮小，而當市場熱絡度較低，點差就會擴大。
- 固定點差不因市場變動而改變大小，所以投資人不用面對市場波動造成的風險。
通常點差都是隨著市場的狀況而變動，因此，建議投資人選擇外匯交易商是提供浮動點差為主的比較適合。
點差(Spread)的計算方法
如下圖所示，點差就是交易商對投資人收許的交易使續費，是由計算點(pip)與點值(Pip Value)而來。
- EURUSD歐美兌的價差：1.23486 – 1.23456 = 0.0003。
- USDJPY美日兌的價差：115.565 – 115.530 = 0.035。
- XAUUSD黃金的價差：1750.80 – 1750.30 = 0.5。
什麼是點(Pip)？
一般情況下，在外匯市場的報價中，點(Pip)是指小數點後第四位，最小的單位就是0.0001。
而小數點後面第五位通常稱為步(Point)，也有人會稱為小點。
因此，1點等於10步或可以稱為10小點，英文說法則是1Pip = 10Points、2Pips = 20Points…以此類推。
國外的一些資訊媒體在敘述到距離時，普遍是用Pip表示，比較少會用Point，大家要特別留意。
拉回來以歐美兌為例，歐美兌的價差為0.0003，也就是3點或稱為30步。
另外，有些貨幣兌的小數點後位數不太相同，像要特別注意的是，日幣相關貨幣兌的點(Pip)是在小數點後第二位，最小的單位是0.01。
而黃金的點(Pip)是在小數點後第一位，最小單位是0.1。
所以上述的舉例，美日兌的價差為0.035，就是3.5點或是35步，黃金的價差為0.5，就是5點或50步。
什麼是點值(Pip Value)？
點值就是點的價值，指1個點的價值有多少，白話一點說，就是價格跳動1個點會有多少的價值。
點值的公式：
點值(Pip Value) = 買賣價差 × 交易量(合約規格)
(有些人會定義為點差 × 交易量，但是我認為這樣指的點差會跟一般常聽見口述指的點差產生誤會，所以我寫成買入價與賣出價之間的價差。)
在外匯市場中，點差的價值就是依照合約規格而定。
外匯市場的合約規格有分成1手(標準合約)、0.1手(迷你合約)與0.01手(微型合約)，而1手代表100,000價值的貨幣單位。
- 1手(標準合約) = 100,000貨幣單位。
- 0.1手(迷你合約) = 10,000貨幣單位。
- 0.01手(微型合約) = 1,000貨幣單位。
有了外匯市場的合約規格，我們就可以計算出商品的點值(Pip Value)為多少。
以歐美兌為例，歐美兌的價差為0.0003，而1標準手的合約是100,000美元，把這些數值帶入公式中。
歐美兌的點值：0.0003 × 100,000美元 = 30美元。
點差(Spread)的計算
在外匯市場的報價列表中，點差(Spread)是指1標準手的點值為多少，也就是指1手的交易手續費是多少。
同樣以歐美兌為例，歐美兌的點值為30美金，點差就是1標準手乘上30美金等於30美金。
舉一反三，0.1手的交易手續費就是3美元；0.01手的交易手續費會是0.3美元。
所以交易手續費會隨著手數大小而不同。
下單的手數越大，手續費就會高；下單的手數越低，手續費也會跟著降低。
點差(Spread)對投資人的影響
如下圖所示，在MT4或MT5軟體的圖表中，可以看到黃金的報價有兩個價格。
如果投資人對黃金進行買進，進場的價格就是紅線的買入價，出場的價格就是下方灰色線的賣出價。
反之，投資人是選擇進行放空，進場的價格就是灰色線的賣出價，而出場的價格就是紅色線的買入價。
所以投資人如果買進當下馬上賣出，就會虧損中間的價差，也就是點差。
中間的點差越大，投資人就會虧損越多。
而投資人買進的黃金想要獲利，就必須等到賣出價往上超過買入價，才會開始獲利。
這對許多喜愛短線交易的投資人而言，是非常困擾的。
也就是說，點差如果越大，投資人的獲利難度就會越高。
點差(Spread)對資金的佔比
看到這裡，可能有些讀者內心還是會覺得點差的成本感覺起來好像也沒很大？
這題的答案我覺得不對，但也沒有完全對…
.
點差成本的影響主要是看投資人怎麼去下單！
我用兩種範例幫大家實際計算看看點差對資金的實際佔比有多少？
點差(Spread)計算的範例假設
長線(波段)保守的下單方式
1,000美元下單的手數固定是0.02手，一個月平均有8筆交易。
以國內交易商報價的歐美兌點差30作計算，歐美兌是全部商品中流動性最高的貨幣兌，所以點差幾乎是最低的。
經由前述學到的公式可以推算出0.02手的點差成本是1 * 30 * 0.02 = 0.6美元。
計算下來，一個月的交易成本是0.6 * 8 = 4.8美元，而一年的交易成本是57.6美元。
換算成百分比，一年的交易成本約佔本金5.76%。
短線積極的下單方式
1,000美元下單的手數固定是0.03手，一個月平均有12筆交易。
同樣以國內交易商報價的歐美兌點差30作計算，歐美兌是全部商品中流動性最高的貨幣兌，所以點差幾乎是最低的。
帶入公式可以推算出0.03手的點差成本是1 * 30 * 0.03 = 0.9美元。
計算下來，一個月的交易成本是0.9 * 12 = 10.8美元，而一年的交易成本是129.6美元。
同樣換算，一年的成本約佔本金12.96%。
由上述兩個舉例計算的方式相比，大家應該能直接看出來短線交易的投資人一年所需付出的點差成本，基本上都會超過長線交易的投資人至少2倍以上的差距。
但是…看完上述的數字也不用覺得很驚訝！？
因為事實上…
更驚訝的是，很多投資人的點差成本一年下來都是比上述舉例的還要多更多。
我曾經問過認識的幾位短線交易的投資人，他們平均一個月都有幾筆交易。
大概回答都是有在20筆交易上下。
可想而知…這樣一年算下來的點差成本就有高達20%。
所以點差帶給我們的無形成本，其實是比你認知的還要高的！
如果你對自己的交易成本都毫不清楚，請從現在開始，重新審視你過往的交易成本有多少。
學會控管交易成本，才是身為一位專業投資人的必備技能。
點差(Spread)的設定方法
MT4(Meta Trader4)的點差設定步驟
- 打開MT4(Meta Trader4)，選擇上方「市場報價」。
- 滑鼠移到「市場報價」，點選滑鼠右鍵選擇「價差」。
- 「市場報價」欄位上方出現的！就是點差。
MT5(Meta Trader5)的點差設定步驟
- 打開MT5(Meta Trader5)，選擇上方「查看」→點選「市場報價」。
- 滑鼠移到「市場報價」，點選滑鼠右鍵選擇「列」→點選「點差」。
- 「市場報價」欄位上方就會出現點差。
點差(Spread)的總結
- 點差是影響投資人在外匯市場中最重要的交易成本。
- 點差的公式：點差 = 買入價 – 賣出價。
- 點差分為浮動點差與固定點差。
- 市場上多數交易商都是提供浮動點差，只有極少數交易商是提供固定點差。
- 點值的公式：價差 × 交易量。
- 在MT4或MT5軟體的市場報價欄位中，點差是指1標準手的點值為多少。
點差一直是許多新手投資人容易忽略的成本，我也並不是在剛開始學習外匯時就認為點差是很重要的事情。
但隨著交易經驗提升，開始對資金管理有更高的要求之後，才發現原來點差的影響也是挺多的。
如果不好好調整自己的交易方法，很容易就會不小心付出過多的交易成本。
所以如果你也是跟我一樣還沒考慮過點差的讀者，也可以開始審視看看自己的交易方式囉！
在國內剛開放外匯保證金時，點差一直是許多投資人跨不過去的障礙，阻攔選擇回到國內開戶的投資人。
但隨著市場逐步普及，原本的點差已經是有機會可以透過溝通而調整了。
也期待未來許多苛刻的條件能越來越開放，讓國內投資人能有更好的交易環境。
另外，也建議新手投資人剛踏入市場時，先學好外匯所有的基礎知識。
下一篇為讀者介紹的預付款比率也是非常重要的知識，可以避免新手不小心爆倉導致資金虧光。
閱讀連結：搞懂預付款比率，避免帳戶不小心爆倉！
外匯基礎課程介紹
最近發現國人開始學習”外匯保證金交易”的人數有逐年攀升的趨勢，主因是國內期貨商大力推廣外匯保證金以及國外許多交易商來台拓展業務所致。
我認為這是非常好的現象，讓更多台灣國人能有機會接觸到國際的金融市場，也能認識到外匯保證金這項商品的魅力。
而在網路上也能找到許多關於外匯學習的相關文章，包含我也會寫一些外匯的文章讓有興趣的讀者學習。
不過內容都比較零散，想要完整的學習外匯市場的整個知識，通常還是會需要去報名參加一些課程。
但是目前市面上的課程費用其實都不太便宜…這也導致許多想要學習外匯的新手望而卻步…
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