前言

外匯保證金最大的特色就是能夠使用槓桿式合約交易，槓桿式合約讓很多小資族投資人有機會能夠參與到全世界交易量最大的外匯市場中。

但槓桿式合約交易也並非只用於外匯市場，另一個大家比較常聽到的期貨市場也是屬於槓桿式交易的方式。

如果對於槓桿式交易不太清楚的讀者，我實際舉例一個槓桿式交易與股票的差異。

某A檔股票價格為60元，假如投資人要買進一張A檔股票，就需要支付給證券商60,000元台幣的費用，而確認交易成功後，投資人也是實際上擁有這張股票。

但是槓桿式交易的概念就是，投資人與交易商建立契約，透過槓桿用較少的資金與墊付保證金的方式去持有買進這檔股票的看漲合約，並非實際上擁有這張股票。

好處就是投資人不用實際拿出60,000元台幣，而是用一個較小的契約單位去持有這張買進的看漲合約。

而這個合約單位的金額通常只需要幾百元至幾千元左右。

當某A股票上漲時，不管是真實持有股票的投資人或是持有這張看漲合約的投資人，都是可以實際賺到獲利。

針對合約的補充說明：

如果投資人是看漲某X商品，可以買進X商品的看漲合約；反之，如果投資人看跌某Y商品時，可以買進Y商品的看跌合約。

因為是與交易商建立合約契約，所以合約的規格與單位都是交易商可以自行建立，而現在為了讓更多小資金客戶能夠參與，許多合約的單位只需要非常少的資金就能操作，更符合大眾投資人的喜愛。

假設看好某Z商品，不管是實際買進某Z商品股票或持有某Z的看漲合約，只要上漲方向正確無誤，都能獲利賺錢，這樣的合約名稱就是差價合約(簡稱CFD)。

交易商提供差價合約的商品給投資人，利用槓桿式交易降低資金門檻，也就造就近年非常火紅的原因，可以讓許多新手投資人準備較少的資金就能參與到金融市場中。

所以學會槓桿式交易就是要先學會槓桿與保證金。

本篇就會帶大家一起認識踏入外匯保證金市場所需認識的名詞。

槓桿
保證金
預付款比率

Table of Contents

什麼是槓桿(Leverage)？

槓桿式交易是讓投資人可以用較小的資金利用槓桿放大操作，達到「以小博大」的交易方式。

其中槓桿的大小是由交易商制訂給投資人的規則，有些交易商提供的槓桿倍數是固定的，有些交易商能讓投資人自行選擇槓桿倍數的大小。

目前市場上提供的槓桿倍數多為20倍至1,000倍的範圍，多數常見的國外交易商槓桿倍數皆為100倍到500倍之間，而國內交易商的槓桿倍數則是提供33倍。

簡單來說，假如交易商提供的槓桿倍數是100倍，投資人就只需要用1/100的資金就能進行交易；同理，假如交易商提供的槓桿倍數是30倍，投資人就是用1/30的資金就能去交易。

在2018年之前，許多國外交易商提供的槓桿倍數至少都為200倍以上，但由於監管牌照規範的更動，迫使交易商必須調降槓桿因應制度規範，在當時也引起許多投資人的反彈。

如果想了解更多監管牌照的資訊，可以閱讀：踏入外匯市場第一步，先看懂監管牌照與監管機構。

如上述所說，在2018年之前，許多外匯投資人喜愛選擇國外交易商的理由就是高槓桿式的交易，但由於監管機構制度的改變，在合法監管牌照的監管底下，槓桿倍數皆下調至與國內的倍數相同，因此，以資金安全為首要考量的前提下，建議投資人可以選擇回到國內的交易商開戶交易即可。

什麼是保證金(Margin)？

保證金就是指投資人下單時所需墊付給交易商的資金。

外匯的保證金規格為1標準手等於100,000價值的貨幣單位。

而合約規格有分成1手(標準合約)、0.1手(迷你合約)與0.01手(微型合約)。

所以我們就可以計算出手數所需的保證金。

1手(標準合約) = 100,000貨幣單位。
0.1手(迷你合約) = 10,000貨幣單位。
0.01手(微型合約) = 1,000貨幣單位。

貨幣單位為貨幣兌的前述貨幣。

1手的EURUSD(歐美兌)，保證金為100,000歐元。
1手的USDJPY(美日兌)，保證金為100,000美元。
1手的GBPAUD(磅澳兌)，保證金為100,000英鎊。

請不用擔心，保證金是用於建立交易時所需墊付的押金，並不是被收取的費用，當這筆交易結束時，保證金依然會留在投資人的帳戶。

結合上述的槓桿，就可以把需要墊付的保證金作調整。

30倍的槓桿下，1標準手的保證金需支付3,333貨幣單位。(公式：100,000貨幣單位 ÷ 30倍槓桿。)
100倍的槓桿下，1標準手的保證金支付1,000貨幣單位。(公式：100,000貨幣單位 ÷ 100倍槓桿。)
400倍的槓桿下，1標準手的保證金僅需支付250貨幣單位。(公式：100,000貨幣單位 ÷ 400倍槓桿。)

保證金還能依照手數大小作調整，在30倍的槓桿下，下0.1手的保證金就是333貨幣單位，下0.01手則是33貨幣單位。

投資人可以依照自己的資金去選擇要下單的手數，下單的手數越低，需要的保證金同樣較低。

這也是外匯保證金能夠吸引小資族投資人喜愛的主因，透過槓桿降低所需墊付的保證金，讓許多人能用更小的資金就能參與到外匯市場。

什麼是預付款比率(Margin Level)？

接著，就要開始介紹與讀者比較有關的名詞解釋了。

在介紹預付款比率之前，我們先來認識與預付款比率有關的幾個名詞。

如下圖所示，在手機版的MT4或MT5軟體介面中，上方會有五個名詞。(電腦版同樣是這五個名詞。)

這五個名詞是投資人參與外匯市場一定要認識的名詞：結餘、淨值、預付款、可用預付款與預付款比率。

以下就帶讀者一一認識。

結餘(Balance)

指投資人的帳戶資金，也是實際可以用於交易的本金。

淨值(Equity)

淨值 = 結餘 ± 浮動盈虧。

浮動盈虧就是帳戶上的浮動獲利或浮動虧損，並非實際的獲利或虧損。

假如帳戶結餘是1,000美元，浮盈為50美元，淨值就是1050美元，如果是浮虧50美元，則淨值就是950美元。

浮盈增加，表示淨值提高；浮虧增加，淨值就會減低。

預付款(Margin)

也可以稱為保證金。

如上述所說，投資人下單時所需墊付給交易商的押金。

可用預付款(Free Margin)

可用預付款 = 淨值 – 預付款。

表示目前帳戶還可以使用多少的保證金。

這邊可以注意一個地方，公式是用淨值去減，代表淨值越高，可用保證金就會越多。

而當浮虧如果持續擴大，就可能會導致可用預付款大幅降低，影響到能再支付給交易商的押金。

預付款比率(Margin Level)

預付款比率也可以稱為保證金維持率，主要用來衡量投資人的保證金使用程度。

當預付款比率較高時，投資人可以有較多的資金運用，而當預付款比率偏低時，代表投資人的資金已無法再繼續墊付保證金，如果再繼續下新的交易單或帳戶資金持續虧損，將可能面臨爆倉的風險。

預付款比率的公式：

預付款比率(Margin Level) = 淨值(Equity) ÷ 預付款(Margin) × 100%

從公式中可以發現，影響預付款比率的因素為淨值與預付款。

當淨值越高，預付款比率就會越高；淨值越低，預付款比率就會降低。

而當預付款增加，預付款比率就會下降；預付款減少，預付比率就會增加。

因此，要提高預付款比率，就必須要提高淨值與減少預付款。

上述的五個數值都是環環相扣，也是投資人特別一定要學會的名詞。

什麼是爆倉？

如前述所說，預付款比率是交易商衡量投資人帳戶的保證金使用程度。

如果投資人過度使用預付款進行交易，會導致預付款比率過低，當交易商發現投資人繳不出保證金時，就會對投資人的帳戶進行強制平倉，也就是俗稱的爆倉。

強制平倉的常見預付款比率是30%，也就是當帳戶上的預付款比率低於30%，就會遭到交易商強制平倉。

(多數交易商是30%，少數是50%，強制平倉的比率可以從交易商的官網去查詢。)

因此，需要特別謹慎注意預付款比率的數值。

新手投資人比較常發生的情況是：

帳戶上的浮動虧損越來越高，淨值就會持續減少，導致預付款比率降低，只要浮動虧損持續增多到預付款比率低於30%，就會觸發強制平倉，而使帳戶爆倉。
使用過多的預付款。假如帳戶的餘額為1,000美元，在200倍的槓桿下，投資人最多只能下2手的交易單，當下單手數過高時，也容易觸發保證金比率低於30%而被強制平倉，導致帳戶爆倉。

剛開始交易時，我建議新手投資人盡量讓帳戶的預付款比率維持在1,000%以上，以避免市場的突發意外。

為了避免預付款比率過低而發生被強制平倉的情況，最正確的解決辦法就是一定要設置止損出場。

許多新手常犯的錯誤就是沒有設置止損線，喜歡等待市場價格回來，但往往這樣做的結果，最終就是發生爆倉收尾。